Geeignetheitserklärung nach § 18 FinVermV: Inhalt, Zeitpunkt und Prüfungsfallen

Was ist die Geeignetheitserklärung?

Die Geeignetheitserklärung ist kein Beratungsprotokoll. Seit der FinVermV-Reform zum 1. August 2020 hat sie das frühere Beratungsprotokoll für Finanzanlagenvermittler nach § 34f GewO abgelöst. Der wesentliche Unterschied: Das Beratungsprotokoll dokumentierte den Beratungsprozess (was wurde besprochen); die Geeignetheitserklärung dokumentiert das Ergebnis und seine Begründung (warum ist dieses Produkt für diesen Anleger geeignet). Kandidaten, die ihre Vorbereitung auf ältere Lernmaterialien stützen, achten darauf: Das Beratungsprotokoll ist für §34f-Vermittler seit August 2020 durch die Geeignetheitserklärung ersetzt.

Die Erklärung nennt zwei Pflichtbestandteile: erstens die konkret erbrachte Beratung und zweitens eine Erläuterung, wie die Empfehlung auf die Präferenzen, Anlageziele und sonstigen Merkmale des Anlegers abgestimmt wurde. Reine Standardformulierungen ohne individuelle Begründung reichen nicht aus — Aufsichtsbehörden bewerten solche schematischen Erklärungen kritisch. Ergänzend verweist § 18 Abs. 1 FinVermV auf Artikel 54 Absatz 12 der Delegierten Verordnung (EU) 2017/565 der Kommission, der inhaltliche Mindestanforderungen im Einzelnen konkretisiert.

Dauerhafter Datenträger meint jedes Medium, das den Anleger in die Lage versetzt, an ihn persönlich gerichtete Informationen dauerhaft zu speichern und unverändert abzurufen — also PDF per E-Mail, ein Download aus einem gesicherten Kundenportal oder ein Papierausdruck. Nicht ausreichend: rein mündliche Übergabe oder eine allgemein zugängliche Webseite, deren Inhalt geändert werden kann.

Geeignetheitsprüfung (§ 16) ≠ Geeignetheitserklärung (§ 18): die wichtigste Unterscheidung

Prüfungskandidaten verwechseln diese beiden Begriffe regelmäßig — was in Multiple-Choice-Fragen als bewusste Falle eingesetzt wird. Die Unterscheidung ist einfach:

Kurzformel: Die Geeignetheitsprüfung ist der Weg (Informationen einholen → Eignung beurteilen), die Geeignetheitserklärung ist das schriftliche Ergebnis dieses Weges. Beides setzt eine Anlageberatung voraus — bei reiner Anlagevermittlung ohne Beratung gelten abweichende Regeln (dazu unten).

Was muss die Geeignetheitsprüfung nach § 16 FinVermV erfassen?

Weil die Geeignetheitserklärung auf der Prüfung aufbaut, lohnt ein kurzer Blick auf § 16 Absatz 1 FinVermV. Der Gewerbetreibende muss im Rahmen der Anlageberatung vom Anleger folgende Informationen einholen:

• Kenntnisse und Erfahrungen des Anlegers in Bezug auf bestimmte Arten von Finanzanlagen,
• finanzielle Verhältnisse des Anlegers einschließlich seiner Fähigkeit, Verluste zu tragen,
• Anlageziele des Anlegers einschließlich seiner Risikotoleranz.

Der Vermittler darf dem Anleger nur Finanzanlagen empfehlen, die nach den eingeholten Informationen für diesen geeignet sind (§ 16 Abs. 1 Satz 2 FinVermV) — insbesondere seiner Risikotoleranz und Verlusttragfähigkeit entsprechen. Reichen die erhobenen Informationen für eine Geeignetheitsbeurteilung nicht aus, darf keine Empfehlung ausgesprochen werden. Die vollständige Erläuterung der Geeignetheitspflicht findet sich im aufbauenden Artikel Pflichten des Finanzanlagenvermittlers nach der FinVermV.

Zeitpunkt der Übergabe: vor Vertragsschluss — mit einer Ausnahme

§ 18 Absatz 1 FinVermV ist eindeutig: Die Geeignetheitserklärung muss dem Anleger vor Vertragsschluss auf einem dauerhaften Datenträger zur Verfügung gestellt werden. Ein dauerhafter Datenträger ist jedes Medium, das es dem Anleger ermöglicht, Informationen dauerhaft zu speichern und unverändert abzurufen — also PDF per E-Mail, ein schriftliches Dokument, aber auch ein Portal-Download-Bereich mit gesichertem Zugang.

§ 18 Absatz 2 FinVermV sieht eine Ausnahme für Fernkommunikationsmittel vor: Wenn der Vertrag über ein Medium abgeschlossen wird, das die vorherige Übermittlung der Erklärung nicht ermöglicht (z. B. ein reiner Telefonkanal ohne Dateiübertragung), darf der Gewerbetreibende die Geeignetheitserklärung unverzüglich nach Vertragsschluss bereitstellen — unter zwei kumulativen Voraussetzungen:

• Der Anleger hat zugestimmt (Zustimmung des Anlegers), und
• dem Anleger wurde angeboten, die Weiterleitung des Auftrags an die depotführende Bank, das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder den Emittenten zu verschieben, damit der Anleger die Möglichkeit hat, die Geeignetheitserklärung zuvor zu erhalten.

Wann entfällt die Geeignetheitserklärung?

Die Pflicht zur Geeignetheitserklärung ist an die Anlageberatung geknüpft. Anlageberatung liegt vor, wenn der Vermittler eine persönliche Empfehlung für eine bestimmte Finanzanlage ausspricht. Handelt der Gewerbetreibende dagegen als reiner Anlagevermittler — er vermittelt lediglich den Vertragsschluss zwischen Anleger und Emittenten, ohne eine eigene Empfehlung auszusprechen —, gelten andere Regeln:

Diese Weichenstellung — Beratung oder bloße Vermittlung — hat erhebliche praktische Konsequenzen: Bei Anlageberatung sind alle drei Informationskategorien nach § 16 Abs. 1 FinVermV zu erheben und eine Geeignetheitserklärung auszustellen; bei reiner Anlagevermittlung genügt die Angemessenheitsprüfung nach § 16 Abs. 2 FinVermV, und die Pflicht zur Geeignetheitserklärung (§ 18 Abs. 1) greift nicht.

Regelmäßige Geeignetheitserklärungen bei laufender Beurteilung

§ 18 Absatz 3 FinVermV ergänzt: Bietet der Gewerbetreibende regelmäßige Geeigntheitsbeurteilungen an (z. B. im Rahmen einer kontinuierlichen Beratungsbeziehung), muss er dem Anleger auch regelmäßige Berichte über die Geeignetheit der Anlage zur Verfügung stellen. Diese Berichte müssen insbesondere erklären, ob die gehaltenen Finanzanlagen weiterhin mit den Präferenzen und Zielen des Anlegers übereinstimmen. Dieser Aspekt betrifft vor allem Vermittler, die einen laufenden Beratungsservice anbieten — für Einzel-Abschlüsse ohne laufende Betreuung gilt diese Pflicht nicht.

Relevanz für die §34f-Sachkundeprüfung

Die IHK-Sachkundeprüfung nach § 34f GewO umfasst FinVermV-Pflichten als festen Prüfungsbestandteil. Erfahrungsberichte aus der Prüfungsvorbereitungs-Community zeigen, dass der Unterschied zwischen Geeignetheitsprüfung und Geeignetheitserklärung erfahrungsgemäß als Quelle für Fallantworten auftaucht — insbesondere in Fallaufgaben und bei der mündlichen Beratungssimulation. Typische Szenarien:

• „Ein Vermittler schließt mit einem Kunden per Telefon einen Vertrag ab. Wann muss er die Geeignetheitserklärung übergeben?" — Antwort: unverzüglich nach Vertragsschluss, wenn der Anleger zugestimmt hat und ihm ein Aufschub angeboten wurde (§ 18 Abs. 2 FinVermV).
• „Welche drei Informationskategorien muss der Vermittler im Rahmen der Anlageberatung einholen?" — Antwort: Kenntnisse/Erfahrungen, finanzielle Verhältnisse, Anlageziele (§ 16 Abs. 1 Nr. 1–3 FinVermV).
• „Braucht der Vermittler, der nur einen Vertragsschluss vermittelt, eine Geeignetheitserklärung?" — Antwort: Nein, bei reiner Vermittlung ohne Beratung gilt nur die Angemessenheitsprüfung.

Die Aufzeichnung und Aufbewahrung der Geeignetheitserklärung — als dauerhafter Datenträger — ist Teil der allgemeinen Dokumentationspflichten des Finanzanlagenvermittlers, die der Artikel Aufzeichnungs-, Aufbewahrungs- und Prüfungspflichten nach der FinVermV behandelt. Einen Überblick über alle Pflichten — von der Statusinformation bis zur Zuwendungsoffenlegung — gibt der Artikel Pflichten des Finanzanlagenvermittlers nach der FinVermV.